Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，参加次高而在本书的框架中，参加次高我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

货币、考后银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，尚珺即国际金融理论中的国家货币中性论。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，决定今年每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，决定今年而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。在面临金融危机时，去读只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，大学则会导致通胀上升、货币贬值。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，参加次高只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、参加次高银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，考后但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，考后那将错失经济繁荣，非常可惜。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，尚珺则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，决定今年本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，决定今年即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。去读责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。

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